Что такое облигации федерального займа(ОФЗ)?

Облигации федерального займа (сокр. ОФЗ) — государственные именные ценные бумаги с обязательным централизованным хранением, эмитируемые Минфином в документарной форме. Владеть облигациями могут физлица и бизнес-субъекты из РФ и зарубежья. Срок обращения ОФЗ — свыше 12 мес. Номинал — Ք1 тыс. Форма дохода — переменная или фиксированная купонная ставка.

Виды ОФЗ

1. с постоянным доходом — эмитируемые с 1998-го бумаги с зафиксированным на весь срок обращения купоном с годовым режимом выплат;
2. с переменным купоном — выпускавшиеся в течение 1995-98 гг. бумаги с полугодовым режимом выплат;
3. в) с фиксированным доходом — эмитируемые с 1999-го бумаги с поквартальными выплатами в течение 4-5 лет, изначально вручавшиеся держателям замороженных в 1998-м облигаций с переменным купоном;
4. с амортизацией долга — бумаги с периодическим погашением основной суммы долга;
5. бескупонные — краткосрочные бумаги, выпускавшиеся в девяностых на условиях дисконтирования (распространялись по более низкой относительно номинала цене) без начисления процентов.

Миссия ОФЗ и влияние облигаций на фондовый рынок

ОФЗ, как и другие эмитируемые государством ценные бумаги (депозитные, акционные, векселя и пр.) служат преимущественно для финансирования неучтенных в федеральном бюджете госрасходов. Иными словами, выпуск ОФЗ позволяет государству покрывать дефицит бюджета беря в долг..

Государство руками ЦБ будет пытаться снизить нормы ссудного процента ради размещения займа по более низкой ставке. Действия регулятора в этом направлении будут способствовать росту курса корпоративных облигаций и акций, эмитированных под больший процент.

В случае нахождения под контролем банков, населения и корпораций значительного количества ОФЗ с колеблющимся процентом, монетарные власти проводят политику облегчения кредита в целях удержания на низком уровне процента по долгу. Такие действия могут привести к удорожанию эмитированных под больший процент облигаций и акций.

Продажа (скупка) ОФЗ и остальных ценных бумаг зависит от экономической ситуации. Пример: при низкой занятости в стране государство руками ЦБ скупает на открытом рынке госбумаги, увеличивая тем самым резервы банков. Данная мера облегчает доступ к ликвидности, удешевляет стоимость кредитования, наращивает объемы инвестирования. Результат — рост деловой активности с формированием новых рабочих мест.

Другие сферы использования облигаций — инвестиции как в уже действующие корпорации, банки и предприятия, так и в только создаваемые структуры.

Где купить

Держателями ОФЗ могут выступать физлица и бизнес-субъекты из числа резидентов и нерезидентов РФ. Место торговли обсуждаемыми бумагами — Московская биржа.

Желающим инвестировать в ОФЗ гражданам потребуется открыть брокерский счет в любом банке, участвующем в торгах на ММВБ. Для этого понадобятся денежные средства, стандартный набор документов (паспорт, номер пенсионного страхования, ИНН) и поручение на совершение транзакций.

Доходность ОФЗ

Долговые инструменты Минфина, к которым относятся и облигации федерального займа, являются “бенчмарком” для локального долгового рынка, поскольку надежность должника – государства Российская Федерация — является близкой к абсолютной.

Дополнительный бонус физлица-держателя ОФЗ — отсутствие налогообложения с доходов по купону.

Текущая доходность ОФЗ (как и любых других облигаций) рассчитывается методом деления годового дохода на сиюминутную рыночную цену бумаги.
Пример: текущая цена облигации и купонная ставка по ней составляют Ք1 тыс. и 9% (Ք90 в год). Для подсчета текущей доходности облигации потребуется Ք90 разделить на Ք1 тыс. и умножить на 100%.

Алгоритм расчета доходности по бескупонным (дисконтным) облигациям: деление суммы дисконта на число, полученное в результате вычитания дисконта от номинала.

Расчет доходности к погашению должен учитывать:

1. сумму всех полученных держателем бонусов с момента покупки бумаги до срока ее погашения;
2. величину дисконта (в случае приобретения облигации по цене ниже номинала);
3. размер премии (при покупке бумаги дороже номинала).

Величина доходности облигации к погашению позволяет оценить ценность конкретной бумаги для инвестпортфеля.